Vad är OMXS30-terminer?
OMXS30-terminer är börshandlade indexterminer baserade på OMXS30, Nasdaqs tradable index för den svenska aktiemarknaden. OMXS30 består enligt Nasdaq av de 30 största börsnoterade svenska aktierna, mätt efter börsvärde. Genom en termin får du exponering mot indexets utveckling utan att köpa de underliggande aktierna en och en.
Benämningarna OMX30-terminer, terminer OMXS30, OMX-terminer och OMXS30-termin används ofta om samma typ av instrument. Den korrekta produktbenämningen hos Nasdaq är OMXS30 Futures. Standardiserade kontrakt handlas och avräknas i svenska kronor, och Nasdaq Clearing AB är central motpart för Nasdaq Nordic-derivat enligt produktinformationen.
OMXS30-terminer är kontantavräknade. Det innebär att kontraktet inte leder till leverans av de 30 aktierna eller till ett fysiskt köp av själva indexet.
Så fungerar ett OMXS30-terminskontrakt
Standardkontraktets storlek beräknas som indexvärdet multiplicerat med 100 svenska kronor. Det är kontraktets nominella värde, inte nödvändigtvis det belopp som behöver betalas för att öppna positionen. Hur mycket kapital som krävs i praktiken beror på aktuella marginkrav hos clearingen och den förmedlande tjänsten.
| Produkt | Kontraktsvärde | Exempel |
|---|---|---|
| Standard OMXS30 Futures | Indexvärdet × 100 kr | Index 2 500 ger 250 000 kr |
| Mini OMXS30 Futures | Indexvärdet × 10 kr | Index 2 500 ger 25 000 kr |
Mini OMXS30 Futures har alltså en tiondel av standardkontraktets värde per indexpunkt. Om indexet rör sig 10 punkter motsvarar det 1 000 kronor för ett standardkontrakt och 100 kronor för en minitermin, före avgifter och andra effekter. Beloppen följer av kontraktsstorleken: 10 × 100 kronor respektive 10 × 10 kronor.
Gå lång eller kort med OMXS30-terminer
En lång position innebär att du köper en termin och normalt gynnas om OMXS30 stiger. En kort position innebär att du säljer en termin och normalt gynnas om indexet faller. Terminer används därför både för spekulation och för riskhantering.
En investerare som tror på stigande svenska aktier kan använda en lång position för att få indexexponering. Den som vill minska sin marknadsexponering kan i stället ta en kort position som motverkar en del av portföljens känslighet för börsfall.
Förfall, löptid och kontantavräkning
Nasdaq anger aktuella löptider på 3, 18 och 60 månader för standardiserade OMXS30-terminer. Förfallodagen är den tredje fredagen i förfallomånaden. Om den dagen inte är svensk bankdag eller är en halv handelsdag används föregående bankdag.
OMXS30-terminer har daglig kontantavräkning. Den bygger på skillnaden mellan föregående handelsdags terminskurs och den aktuella dagens terminskurs, och avräkningen sker följande svenska bankdag. En position kan alltså ge löpande betalningar eller betalningskrav innan slutdagen. Detaljerna om den dagliga och slutliga avräkningen finns i Nasdaqs faktablad för OMXS30 Futures.
Vid slutavräkningen används skillnaden mellan föregående terminsstängning och ett volymvägt genomsnitt av OMXS30 på förfallodagen. Slutavräkningen betalas den första svenska bankdagen efter förfallodagen.
Mini OMXS30 Futures har tre månaders löptid. Produkten förfaller den tredje fredagen i förfallomånaden, med samma avräkningspris som standardkontraktet med samma förfallodag.
Vad kostar och kräver ett OMXS30-kontrakt?
Det nominella värdet visar hur stor exponering ett kontrakt ger, men är inte samma sak som den initiala säkerheten. Terminshandel bygger på marginaler: du måste ha tillräckliga medel för att täcka den säkerhet som krävs och eventuella dagliga förluster.
Exakta marginkrav, courtage, clearingavgifter och handelsavgifter bestäms inte av kontraktsstorleken ensam. De kan bero på marknadsförhållanden, positionens storlek och villkoren hos den tjänst som förmedlar handeln. Kontrollera därför aktuella villkor hos den aktör där handeln ska genomföras innan du öppnar en position.
Hävstången uppstår genom att en relativt mindre säkerhet ger exponering mot ett större nominellt värde. Det kan förstärka avkastningen på det insatta kapitalet, men också göra att förlusterna växer snabbt. Daglig kontantavräkning kan skapa ett omedelbart likviditetsbehov när marknaden rör sig mot positionen.
Så kan terminer användas i en portfölj
Hedging av svenska aktier
Anta att en investerare äger en portfölj med svenska aktier men tillfälligt vill minska exponeringen mot en bred nedgång. Genom att sälja OMXS30-terminer kan investeraren ta en position som motverkar portföljens marknadsrisk. Om index faller kan terminspositionen ge ett positivt utfall som delvis väger upp aktieförlusten.
Skyddet blir inte automatiskt exakt. En enskild aktieportfölj kan utvecklas annorlunda än OMXS30, och portföljens storlek och sammansättning måste vägas mot kontraktets nominella värde.
Trendföljning, spreadhandel och arbitrage
Vid trendföljning försöker tradern identifiera en riktning i indexet och tar en lång eller kort position i linje med den. Teknisk analys kan då användas som beslutsunderlag, men resultatet beror fortfarande på den faktiska prisrörelsen.
Spreadhandel innebär att relaterade terminskontrakt köps och säljs samtidigt, exempelvis kontrakt med olika förfall. Arbitrage försöker utnyttja prisskillnader mellan terminer och relaterade instrument. Strategierna kräver kontroll över prisrelationer, avräkning, kostnader och timing.
Risker med OMXS30-terminer
- Hävstångsrisk: små indexrörelser kan ge stora förändringar i resultatet i förhållande till säkerheten.
- Marknadsrisk: snabba eller oväntade rörelser kan leda till betydande förluster.
- Likviditetsrisk: det kan vara svårt eller dyrt att stänga en position till önskat pris i ett snabbt marknadsläge.
- Marginalrisk: dagliga förluster kan skapa krav på mer säkerhet eller kapital.
- Komplexitet: löptid, avräkning, kontraktsvärde och positionens riktning måste förstås innan handeln börjar.
Teknisk och fundamental analys kan ge struktur åt beslut om OMXS30-terminer. Exempel på underlag är indexets prisutveckling samt räntor, inflation, ekonomisk utveckling och bolagsresultat, men analyserna avgör inte utfallet.
Utdelningar och OMXS30 Dividend Futures
Vanliga OMXS30-terminer ska inte blandas ihop med OMXS30 Dividend Futures. Dividend-produkten bygger på OMX Stockholm 30 Dividend Point Index och är en separat termin kopplad till utdelningspunkter. Nasdaq beskriver produktens villkor på sidan om OMXS30 Dividend Futures.
OMXS30 Dividend Futures har ett kontraktsvärde på 100 svenska kronor per indexpunkt och minsta prisförändring är 0,01 indexpunkt, vilket motsvarar 1 krona. Förfall infaller den tredje fredagen i december om dagen är svensk bankdag och inte halv handelsdag; annars används föregående bankdag. Produkten listas upp till 36 månader framåt, så att de tre närmaste åren finns tillgängliga för handel.
Utdelningsprodukten har alltså egna kontraktsvillkor och ska inte beskrivas som samma instrument som en vanlig OMXS30-termin.
Var kan privatpersoner handla OMXS30-terminer?
Tillgången för privatpersoner beror på den valda mäklaren och dennes derivatvillkor. Innan handel kan aktören kräva en bedömning av kundens kunskap och erfarenhet, särskilt godkännande för derivat eller ett konto med ställda säkerheter. Kontrollera även aktuella handelstider, kontraktsvillkor, marginaler och avgifter direkt hos den aktör du överväger.
Nasdaqs produktinformation beskriver själva instrumentet, men ersätter inte mäklarens villkor för privatkunder. Den som saknar erfarenhet av terminer bör först förstå daglig kontantavräkning, nominellt värde och risken att behöva sätta in mer kapital.
Vanliga frågor om OMXS30-terminer
Vad är skillnaden mellan OMX30-terminer och OMXS30-terminer?
De olika skrivsätten används ofta för samma sökintention. OMXS30 är namnet på indexet som terminerna bygger på. Nasdaq beskriver indexet som de 30 största börsnoterade svenska aktierna mätt efter börsvärde.
Hur stort är ett standardkontrakt?
Standardkontraktet motsvarar indexvärdet multiplicerat med 100 svenska kronor. Vid ett indexvärde på 2 500 blir det nominella värdet 250 000 kronor. Mini OMXS30 Futures använder i stället 10 kronor per indexpunkt.
Levereras aktierna när terminen förfaller?
Nej. OMXS30-terminer är kontantavräknade. Den slutliga betalningen beräknas utifrån skillnaden mellan föregående terminsstängning och ett volymvägt genomsnitt av OMXS30 på förfallodagen.
Kan en kort OMXS30-termin skydda en aktieportfölj?
Ja, en kort position kan användas för att motverka en aktieportföljs marknadsexponering. Hur väl skyddet fungerar beror på hur nära portföljen följer OMXS30 och hur positionens nominella värde dimensioneras.
Är OMXS30-terminer lämpliga för nybörjare?
Terminer kräver förståelse för hävstång, marginaler, löptider och daglig kontantavräkning. Sätt dig in i kontraktet och riskerna före första positionen och kontrollera vilka behörighetskrav som gäller hos den valda mäklaren.
Inga kommentarer än