SAS aktie framtid 2025: Vad händer efter avnoteringen?
SAS aktiens resa på börsen tog slut den 13 augusti 2024, men flygbolaget lever vidare under ny ägarstruktur. Avnoteringen markerade slutet för befintliga aktieägare, men öppnade samtidigt dörren för en omfattande omstrukturering. Nu, i september 2025, ser vi de första resultaten av denna förvandling.
För dig som ägde SAS-aktier eller är intresserad av flygbolagets framtid ger vi här en uppdaterad och faktabaserad analys av läget. Vad innebär rekonstruktionen? Vilka är de nya ägarna? Och framförallt – finns det någon framtid för SAS?
Avnoteringen – vad hände egentligen med SAS aktier?
SAS-aktien försvann från börsen som en del av bolagets omfattande rekonstruktionsplan, SAS FORWARD. Detta var ingen vanlig avnotering utan en total omstrukturering av ägarbilden.
Tidslinjen för SAS avnotering
| Datum | Händelse | Konsekvens |
|---|---|---|
| Juli 2022 | SAS ansöker om Chapter 11-skydd i USA | Rekonstruktionsprocessen inleds |
| Oktober 2023 | Nya investerare presenteras | Aktien rasar 95% på nyheten |
| 13 augusti 2024 | Sista handelsdagen på börsen | Aktier blir värdelösa för befintliga ägare |
| Januari 2025 | Rekonstruktion slutförs | Ny ägarstruktur träder i kraft |
Enligt Skatteverket blev aktierna värdelösa i samband med avnoteringen. Detta är inte unikt för SAS – liknande scenarier har utspelat sig vid andra stora företagsrekonstruktioner, exempelvis General Motors 2009.
Vad händer med dina SAS-aktier?
För befintliga aktieägare är beskedet tydligt men smärtsamt:
- Aktier har blivit värdelösa – inget resterande värde
- Ingen kompensation eller konvertering till nya aktier
- Möjlighet att deklarera kapitalförlust (kontakta Skatteverket för exakta detaljer)
Som Investportalen rapporterar var detta resultatet av rekonstruktionsprocessen där nya investerare tog över i utbyte mot friskt kapital, medan befintliga aktieägare lämnades utan värde.
SAS nya ägare 2025 – vilka styr flygbolaget nu?
Efter avnoteringen har SAS fått en helt ny ägarstruktur. Till skillnad från tidigare, då de skandinaviska staterna dominerade ägandet, är det nu huvudsakligen privata aktörer som styr.
Nya ägarstrukturen
| Investerare | Ägarandel | Roll och betydelse |
|---|---|---|
| Castlelake | ~32% | Amerikanskt riskkapitalbolag, huvudinvesterare |
| Air France-KLM | ~20% | Strategisk partner som ger nätverkssynergier |
| Danska staten | ~22% | Behåller inflytande för att säkra nationella intressen |
| Lind Invest | ~5-10% | Danskt investeringsbolag med minoritetsandel |
Denna nya ägarstruktur representerar en dramatisk förändring från det tidigare huvudsakligen statsägda flygbolaget. Enligt Affärslivet innebär detta en mer kommersiellt driven strategi framöver.
Särskilt intressant är Air France-KLMs inträde som ägare, vilket öppnar för djupare samarbeten inom Star Alliance-nätverket och potentiellt starkare konkurrenskraft på europeiska rutter.
SAS ekonomiska utveckling 2025
Efter den omfattande rekonstruktionen visar SAS nu tecken på återhämtning. Baserat på data från Hemekonomi och Investportalen ser vi följande trender:
Finansiella nyckeltal 2025
- Passagerare: Cirka 25 miljoner (ökning med 13% från 2024)
- Kostnadsbesparingar: Målet på 7,5 miljarder SEK årligen har delvis uppnåtts
- Skuldbörda: Drastiskt reducerad jämfört med pre-rekonstruktion
- Lönsamhet: Positiv EBITDA-marginal för första gången sedan 2019
SAS FORWARD-planen har lett till omfattande förändringar i verksamheten, bland annat:
- Optimerad flygplansflotta med fokus på miljöeffektivitet
- Nya kollektivavtal som minskat personalkostnader
- Digital transformation som förbättrat kundupplevelsen
- Strategiska samarbeten genom nya ägarstrukturen
Som Avanza påpekar i sin analys var rekonstruktionen nödvändig för att undvika total kollaps, och 2025 ser vi de första tecknen på att strategin kan fungera.
Utmaningar och möjligheter för SAS framtid
Trots positiva tecken står SAS inför betydande utmaningar. Flygbranschen är fortsatt volatil, och det krävs mer än bara en rekonstruktion för att säkra långsiktig framgång.
Utmaningar 2025 och framåt
- Höga bränslepriser: Ökningar på över 20% sedan 2024 pressar marginaler
- Hård konkurrens: Lågprisbolag som Ryanair och Norwegian fortsätter expandera
- Klimatkrav: Ökade kostnader för att möta hållbarhetsmål
- Geopolitisk osäkerhet: Konflikter påverkar resemönster och kostnader
Möjligheter för tillväxt
- Strategiska partnerskap: Djupare samarbete med Air France-KLM
- Hållbarhetsinitiativ: Ledande position i branschens gröna omställning
- Premium-segmentet: Fokus på affärsresenärer och kvalitet
- Potential för börsåterkomst: Möjlig relisting 2026-2027 om resultaten fortsätter förbättras
Enligt branschexperter citerade i SVT:s rapportering är SAS framtid avhängig både externa faktorer som konjunktur och oljepriser, samt förmågan att leverera på de interna omstruktureringsmålen.
Lärdomar från liknande fall i flygbranschen
SAS är inte det första flygbolaget som genomgått en omfattande rekonstruktion. Liknande processer har skett hos bland annat American Airlines (2011) och Norwegian Air (2020-2021).
I Americans fall ledde rekonstruktionen till en fusion med US Airways och en stark återkomst, med aktiekursen som ökade med över 300% efter ny börsnotering. För Norwegian resulterade processen i en drastiskt nedskalad verksamhet men förnyad lönsamhet.
Gemensamt för båda fallen var att:
- Befintliga aktieägare förlorade sina investeringar
- Skuldbördan minskade dramatiskt
- Nya investerare kom in med friskt kapital
- Återhämtningen tog 2-3 år innan stabil lönsamhet uppnåddes
För SAS kan dessa exempel ge både hopp och realism – omstruktureringen kan lyckas, men det kräver både tid och tålamod.
Råd till tidigare SAS-aktieägare
Om du var aktieägare i SAS innan avnoteringen, här är några praktiska råd:
- Deklarera förlusten: Kontakta Skatteverket för att deklarera kapitalförlusten, vilket kan ge skatteavdrag
- Bevaka nyheter: Håll koll på SAS utveckling för eventuell framtida börsnotering
- Diversifiera: Sprid framtida investeringar över flera branscher för att minska risk
- Överväg alternativ: För exponering mot flygbranschen, titta på ETF:er som inkluderar flera flygbolag
Som Nordnet påpekade redan innan avnoteringen var SAS-aktien högrisk, och händelseutvecklingen understryker vikten av riskspridning i en investeringsportfölj.
Vanliga frågor om SAS aktie och framtid
Är SAS aktier värdelösa nu?
Ja, befintliga SAS-aktier blev värdelösa i samband med avnoteringen den 13 augusti 2024, som bekräftats av Omni och andra källor.
Kan man köpa SAS aktier 2025?
Nej, SAS är inte börsnoterat 2025. Det finns ingen möjlighet att köpa aktier i bolaget för allmänheten.
Har SAS gått i konkurs?
Nej, SAS har genomgått en rekonstruktion, inte konkurs. Flygbolaget fortsätter sin verksamhet med nya ägare.
Vad händer med SAS 2025 och framåt?
SAS fortsätter sin verksamhet under ny ägarstruktur med fokus på kostnadseffektivitet och förbättrad lönsamhet. En eventuell åternotering på börsen kan bli aktuell om några år om utvecklingen är positiv.
Hur deklarerar jag förlust på SAS-aktier?
Förluster på SAS-aktier kan deklareras som kapitalförlust i din självdeklaration. Kontakta Skatteverket för specifika instruktioner för din situation.
Finns SAS kvar som flygbolag?
Ja, SAS fortsätter att operera som flygbolag. Rekonstruktionen påverkade ägarstrukturen och finanserna, men flygverksamheten fortsätter.
Inga kommentarer än