Vem äger SAS 2025? Ägare, resultat och aktiekurs

Vem äger SAS 2025?

SAS ägs efter rekonstruktionen av Castlelake, danska staten, Air France-KLM och Lind Invest. Ägarbilden skiljer sig helt från den tidigare börsstrukturen, eftersom SAS:s noterade stamaktier har lösts in och makulerats. Svenska staten anges inte som ny huvudägare i SAS årsredovisning.

Andelarna ovan kommer från SAS årsredovisning för räkenskapsåret 2025. Den återstående ägarandelen, cirka 13,1 procent, innehas enligt rekonstruktionsstrukturen av vissa oprioriterade borgenärer. SAS årsredovisning för 2025 beskriver denna ägarbild.

Air France-KLM:s planerade ägarökning

Den 4 juli 2025 meddelade Air France-KLM att bolaget hade inlett en process för att öka sitt ägande i SAS från 19,9 till 60,5 procent. Planen var att köpa Castlelakes och Lind Invests innehav. En sådan förändring skulle göra Air France-KLM till majoritetsägare, men processen krävde myndighetsgodkännanden.

Det är därför viktigt att skilja mellan den redovisade ägarstrukturen och den planerade förändringen. Den senast belagda strukturen anger Castlelake som största ägare, medan Air France-KLM:s pressmeddelande beskriver en pågående transaktion mot 60,5 procent. Air France-KLM:s besked om majoritetsplanen är från juli 2025.

Vad hände med SAS-aktien?

SAS:s gamla stamaktier förlorade sitt värde i rekonstruktionen. Enligt den godkända rekonstruktionsplanen skulle samtliga befintliga stamaktier lösas in och dras in utan vederlag. De befintliga aktieägarna fick därmed ingen ersättning enligt planen, eftersom borgenärerna prioriterades.

Aktierna löstes in och makulerades inom ramen för rekonstruktionen. Det var också orsaken till att aktien avnoterades från Nasdaq Stockholm, Nasdaq Copenhagen och Oslo Børs. Den sista handelsdagen på de tre marknadsplatserna var tisdagen den 13 augusti 2024 – inte januari 2025.

Rekonstruktionslösningen innebar samtidigt att nya investerare och andra parter fick en roll i det omstrukturerade SAS. I den annonserade transaktionsstrukturen bidrog de nya ägarna och investerarna med totalt 1 175 miljoner USD: 475 miljoner USD i nya onoterade aktier och 700 miljoner USD i säkerställda konvertibla skuldebrev. SAS pressmeddelande om transaktionsstrukturen redogör för finansieringen.

Finns det en aktuell SAS aktiekurs?

Nej, det finns ingen aktuell börshandlad SAS-aktiekurs. De noterade stamaktierna slutade handlas den 13 augusti 2024 och har därefter lösts in och avnoterats. Det innebär att kursrutor hos nätmäklare eller sökmotorer kan visa historiska uppgifter, men inte ett pris som allmänheten kan köpa eller sälja SAS till på en börs.

Det finns inte heller någon belagd offentlig åternoteringsplan eller aktuell officiell aktiekursprognos för SAS. En analys av SAS måste därför utgå från bolagets rapporterade verksamhet, ägarförhållanden och flygmarknadens villkor – inte från teknisk kursanalys av en noterad aktie.

Vad blev SAS resultat 2025?

SAS redovisade siffror för räkenskapsåret november 2024–oktober 2025. Intäkterna ökade, rörelseresultatet förbättrades tydligt och passagerarantalet steg. Samtidigt blev resultatet före skatt och nettoresultatet lägre än föregående år.

Flygbränslekostnaden uppgick till 10 691 miljoner SEK, jämfört med 10 913 miljoner SEK föregående år. Valutajusterat minskade kostnaden med 0,7 procent. Sammantaget visar rapporten en förbättring av den operativa utvecklingen, men siffrorna ger inte stöd för de äldre, obelagda prognoserna om en viss intäkts- eller EBITDA-tillväxt.

SAS analys: vad betyder utvecklingen för investerare?

Den viktigaste förändringen är att SAS inte längre är ett vanligt börsbolag där marknaden varje dag värderar aktien. Ägarna och borgenärerna i den nya strukturen bär den ekonomiska exponeringen, medan tidigare stamaktieägare inte fick ersättning.

Operativt var 2025 starkare än föregående år på flera punkter: intäkterna steg från 45 883 till 49 106 miljoner SEK, justerad EBITDA ökade från 4 157 till 7 035 miljoner SEK och EBIT gick från minus 2 111 till 3 030 miljoner SEK. Samtidigt sjönk resultatet före skatt från 1 736 till 888 miljoner SEK och nettoresultatet från 1 579 till 517 miljoner SEK. En seriös SAS-analys behöver därför väga den förbättrade driften mot den blandade resultatutvecklingen.

Ägarförändringen är också central. Air France-KLM:s plan mot 60,5 procent kan påverka SAS strategiska inriktning, men den kan inte behandlas som en genomförd majoritetsaffär utan bekräftelse på att processen är slutförd. SAS lämnade Star Alliance och gick med i SkyTeam den 1 september 2024, efter den nya ägarstrukturen och samarbetet med Air France-KLM.

Hur kan man investera i flygbranschen utan SAS-aktien?

Allmänheten kan inte köpa en noterad SAS-aktie. Den som vill ha exponering mot flygbranschen får i stället undersöka andra börsnoterade flygbolag eller sektorfonder. Det är indirekta investeringar: deras resultat påverkas av andra bolag, skuldsättning, bränslekostnader och marknadsförhållanden än SAS.

Air France-KLM är samtidigt en av SAS:s ägare och strategiska partners, men en investering i Air France-KLM är inte detsamma som att köpa SAS. Kontrollera alltid vilket bolag eller vilka innehav en fond faktiskt äger innan du drar slutsatser om exponeringen.

Vanliga frågor

Vem äger SAS?

Den redovisade ägarstrukturen består av Castlelake med 32,0 procent, danska staten med 26,4 procent, Air France-KLM med 19,9 procent och Lind Invest med 8,6 procent. Cirka 13,1 procent innehas av vissa oprioriterade borgenärer.

Har Air France-KLM blivit majoritetsägare i SAS?

Air France-KLM meddelade den 4 juli 2025 en process för att öka ägandet till 60,5 procent genom köp från Castlelake och Lind Invest. Processen krävde myndighetsgodkännanden. Det belagda beskedet är därför en planerad ägarökning, inte ett underlag för att slå fast att affären är slutförd.

Vad hände med mina SAS-aktier?

De befintliga stamaktierna löstes in och makulerades inom rekonstruktionen utan ersättning enligt rekonstruktionsplanen. Kontakta din bank eller mäklare om du behöver besked om hur innehavet har hanterats i depån eller deklarationen.

Vad är SAS aktiekurs i dag?

Det finns ingen aktuell börshandlad kurs. Den sista handelsdagen var den 13 augusti 2024, och aktierna avnoterades därefter.

Finns det en SAS aktieprognos eller plan för åternotering?

Någon aktuell officiell aktieprognos eller offentlig tidsplan för åternotering är inte belagd. SAS kan därför inte analyseras med ett normalt kursmål för 2025 eller 2026.

Finns det ett SAS aktieforum?

Diskussioner i forum kan handla om historiska SAS-innehav, rekonstruktionen och den nya ägarbilden. Ett forum ersätter däremot inte SAS:s årsredovisning eller pressmeddelanden och kan inte ge en aktuell börskurs när aktien inte längre handlas.

Vad är SAS resultat 2025?

För räkenskapsåret november 2024–oktober 2025 redovisade SAS intäkter på 49 106 miljoner SEK, justerad EBITDA på 7 035 miljoner, EBIT på 3 030 miljoner, resultat före skatt på 888 miljoner och nettoresultat på 517 miljoner SEK.