Vad är organisk tillväxt?
Organisk tillväxt är den ökning av ett företags försäljning som kommer från den verksamhet bolaget redan driver. Företaget kan exempelvis sälja mer till befintliga kunder, vinna nya kunder, höja priserna eller lansera fler produkter. Tillväxt genom att köpa ett annat företag räknas däremot som förvärvad tillväxt.
En vanlig definition är förändringen i nettoomsättning jämfört med motsvarande period föregående år, justerad för sådant som inte hör till den jämförbara verksamheten. Det kan vara effekter från förvärv, avyttringar och valuta. Addtech beskriver organisk tillväxt som förändringen i nettoomsättning exklusive valutaeffekter, förvärv och avyttringar. Addtechs definitioner visar samtidigt varför nyckeltalet används: det ska synliggöra den underliggande försäljningsutvecklingen.
Enkelt uttryckt betyder organisk tillväxt att ett företag växer för egen maskin. Ordet organisk syftar här på företagets interna utveckling och har inte med ekologiska produkter att göra.
Vad betyder organisk tillväxt i praktiken?
Att växa organiskt betyder att företaget ökar sin försäljning genom den befintliga organisationen och affärsmodellen. Tillväxten kan komma från flera håll:
- högre försäljningsvolym av befintliga varor eller tjänster,
- fler kunder eller större försäljning till befintliga kunder,
- ett bredare produkt- eller tjänsteutbud,
- högre priser, eller
- ökad försäljning på befintliga eller nya marknader.
Affärsvärlden beskriver organisk tillväxt som försäljningsökning i den egna verksamheten, snarare än tillväxt genom företagsförvärv. Affärsvärldens förklaring av organisk tillväxt är därför en användbar sammanfattning för den som möter begreppet i en bolagsrapport.
För investerare är måttet intressant eftersom det gör det lättare att se hur den jämförbara verksamheten utvecklas. Ett bolag kan få högre total omsättning efter ett stort förvärv, samtidigt som den gamla verksamheten står stilla. Den organiska tillväxten hjälper då till att skilja försäljning som skapats internt från försäljning som tillkommit genom en förändrad koncern.
Skillnaden mellan organisk och förvärvad tillväxt
| Typ av tillväxt | Vad som driver förändringen | Vad investeraren behöver bedöma |
|---|---|---|
| Organisk tillväxt | Ökad försäljning i befintlig verksamhet, exempelvis genom volym, kunder, produkter eller priser. | Efterfrågan, konkurrenskraft och förmågan att utveckla verksamheten internt. |
| Förvärvad tillväxt | Omsättning från verksamheter som har köpts in och finns i den aktuella perioden men inte i jämförelseperioden. | Förvärvets kvalitet, integrationsarbete och förvärvsrelaterade risker. |
| Övriga effekter | Avyttringar och i vissa företagsdefinitioner valutaeffekter. | Hur bolaget har definierat och räknat fram nyckeltalet. |
Förvärvad tillväxt är alltså inte alltid den enda förklaringen till skillnaden mellan rapporterad och organisk tillväxt. En avyttring minskar den verksamhet som jämförs, och valuta kan påverka omsättningen när försäljning i andra valutor räknas om. Add Life beskriver hur organisk tillväxt, förvärv, avyttringar och valutaeffekter tillsammans används för att förklara utvecklingen i nettoomsättningen. Se definitionerna i Add Lifes rapport.
Hur beräknas organisk tillväxt?
Utgångspunkten är omsättningsförändringen mellan två jämförbara perioder. Omsättningstillväxt i allmänhet beräknas så här:
(omsättning aktuell period − omsättning föregående period) / omsättning föregående period × 100
För organisk tillväxt måste den aktuella omsättningen och förändringen justeras enligt bolagets egen definition. Förvärv, avyttringar och valuta kan behöva räknas bort. Ambea anger exempelvis en formel där periodens ökning i nettoomsättning justeras för förvärv, avyttringar och valuta och därefter divideras med jämförelseperiodens nettoomsättning. Ambeas nyckeltalsdefinitioner visar principen.
En förenklad arbetsgång ser ut så här:
- Jämför nettoomsättningen med motsvarande period föregående år.
- Identifiera vilka förvärv, avyttringar och valutaeffekter som bolaget ska exkludera.
- Justera omsättningsförändringen enligt bolagets redovisade definition.
- Dividera den justerade förändringen med jämförelseperiodens nettoomsättning och ange resultatet i procent.
Det går därför inte att jämföra procentsatser från två bolag utan att först läsa deras definitioner. Vissa bolag använder organisk tillväxt för nettoomsättning, medan andra även beskriver organisk tillväxt i EBITA. Infrea definierar exempelvis organisk tillväxt som den del av tillväxten i nettoomsättning och EBITA som kommer från verksamheter som finns i både innevarande period och jämförelseperioden. Electrolux Professional Groups definitioner visar också hur nyckeltalet kan användas för jämförelser mellan perioder med mer likartad verksamhetsstruktur.
Organisk tillväxt och omsättningstillväxt
Omsättningstillväxt visar den totala procentuella förändringen i omsättning mellan två perioder. Den kan påverkas av både den befintliga verksamheten, förvärv, avyttringar och valuta. Organisk tillväxt är ett mer avgränsat mått som försöker visa hur den jämförbara verksamheten har utvecklats.
Omsättningen är ett mått på företagets storlek och tillväxt, men högre omsättning säger inte i sig att bolaget har blivit mer lönsamt. En investerare behöver också följa exempelvis vinst, kassaflöde och eget kapital. Tillväxt kan dessutom kräva kapital till personal, lager, produktutveckling eller kapacitet innan intäkterna kommer in.
Förmågan att växa utan att affärsmodellen eller organisationen spricker är en fråga om skalbarhet. Auxentums modell för tillväxtanalys fokuserar bland annat på kapacitetsgränser, kostnadsdrivare och organisatoriska behov. Organisk försäljningstillväxt är därför mest användbar när den sätts bredvid lönsamhet, kassaflöde och företagets kapacitet.
Vilka tillväxtnyckeltal ska investerare följa?
Organisk omsättningstillväxt är ett viktigt mått, men bör inte stå ensamt. Börsdata listar fem tillväxtnyckeltal som kan användas i bolagsanalys:
- omsättningstillväxt,
- vinsttillväxt,
- utdelningstillväxt,
- tillväxt i eget kapital, och
- tillväxt i fritt kassaflöde.
Börsdatas beskrivning av tillväxtnyckeltal visar också årlig tillväxt för perioder från ett till tio år. En flerårig jämförelse kan ge bättre sammanhang än ett enskilt kvartal, särskilt i verksamheter med säsongsvariationer.
Fagerhult lyfter dessutom fram att tillväxt kan analyseras tillsammans med kapitalets omsättningshastighet och kassaflöde för att bedöma värdeskapande. Högre försäljning är därmed mest intressant när företaget samtidigt kan hantera kapitalbehovet och behålla en sund lönsamhet.
Fördelar och nackdelar med att växa organiskt
Organisk tillväxt låter företaget bygga vidare på kunder, produkter och processer som redan finns. Fördelen är att expansionen kan ske i mindre steg, följas upp löpande och ändras om strategin inte fungerar. Företaget slipper också det integrationsarbete som följer med ett förvärv.
En nackdel är att vägen kan vara mer tidskrävande, eftersom nya kunder, produkter och marknader måste utvecklas från grunden. Förvärv kan snabbare ge tillgång till omsättning, kunder och marknader, men innebär samtidigt integrationsarbete och förvärvsrelaterade risker. Företagsforumets jämförelse beskriver dessa skillnader.
| Område | Organisk tillväxt | Utmaning |
|---|---|---|
| Styrning | Mindre steg gör det lättare att följa upp och ändra riktning. | Utvecklingen kan ta längre tid. |
| Organisation | Bygger vidare på befintliga arbetssätt och kompetenser. | Kapaciteten kan bli en begränsning när försäljningen ökar. |
| Kapital | Expansionen sker inom den egna verksamheten. | Produktutveckling, personal och kapacitet kan ändå kräva investeringar. |
Tillväxtanalys har beskrivit att företag som bygger upp internt kapital före en kraftig expansion kan ha bättre möjligheter att senare kombinera hög tillväxt med hög lönsamhet. Läs Tillväxtanalys rapport om internt uppbyggt kapital.
Vanliga frågor
Vad innebär organisk tillväxt?
Det innebär att företaget växer genom sin befintliga verksamhet, till exempel genom fler kunder, högre volym, nya produkter eller högre priser. Tillväxt från förvärv räknas separat.
Vad betyder att växa organiskt?
Att växa organiskt betyder att öka försäljningen internt, utan att tillväxten huvudsakligen kommer från att köpa andra företag. Företagets kunder, produkter, priser och försäljningsarbete står då för utvecklingen.
Vad är skillnaden mellan organisk tillväxt och omsättningstillväxt?
Omsättningstillväxt visar den totala förändringen i omsättning. Organisk tillväxt justerar förändringen för sådant som förvärv, avyttringar och ibland valuta, så att den jämförbara verksamheten blir tydligare.
Är förvärvad tillväxt motsatsen till organisk tillväxt?
Förvärvad tillväxt är en annan tillväxtkälla, där omsättning kommer från köpta verksamheter. Den totala förändringen kan även påverkas av avyttringar och valuta, så motsättningen är inte alltid heltäckande.
Vad är Auxentum?
Auxentum Organisationsutveckling arbetar med frågor om organisation och tillväxt. I sitt material beskriver Auxentum skalbarhet som förmågan att växa utan att affärsmodell eller organisation spricker och lyfter kapacitetsgränser, kostnadsdrivare och organisatoriska behov som delar av tillväxtanalysen.
Vilka tillväxtnyckeltal är viktigast?
Omsättningstillväxt, vinsttillväxt, utdelningstillväxt, tillväxt i eget kapital och tillväxt i fritt kassaflöde ger olika perspektiv. Organisk omsättningstillväxt bör läsas tillsammans med lönsamhet, kassaflöde och kapitalbehov.
Inga kommentarer än