Så beräknar du avkastning
Avkastning visar hur mycket en investering har ökat eller minskat i värde under en viss period. Du kan uttrycka resultatet i kronor eller procent. Kronobeloppet visar vinsten eller förlusten, medan procenttalet gör det möjligt att jämföra investeringar med olika storlek.
Den grundläggande formeln för procentuell avkastning är:
Avkastning (%) = (slutvärde − startvärde) / startvärde × 100
Startvärdet ska vara det kapital som faktiskt investerades. För aktier bör inköpskostnad, courtage och andra relevanta avgifter räknas med. Vid en försäljning dras försäljningsavgiften av från beloppet du får ut.
Om en investering går från 10 000 kronor till 12 000 kronor är vinsten 2 000 kronor och den procentuella avkastningen 20 procent, före eventuella utdelningar, avgifter och skatt. Läs mer om grundläggande avkastningsmått hos FINRA.
Kalkylator aktier: vilka uppgifter behövs?
En kalkylator för aktieavkastning behöver mer än köppris och aktuellt pris om resultatet ska bli användbart. Fyll i eller samla in:
- startbelopp eller antal köpta aktier och inköpspris
- aktuellt värde eller försäljningsvärde
- utdelningar under innehavstiden
- courtage och andra köp- eller försäljningsavgifter
- innehavstid
- insättningar och uttag under perioden
En enkel avkastningskalkylator räcker vid ett engångsköp utan utdelningar eller andra kassaflöden. Vid flera köp eller en hel portfölj behöver du använda metoden för insättningar och uttag som beskrivs i avsnittet om avkastning per år. Excel eller Google Sheets kan användas för en egen modell, men kostnader och kassaflöden måste registreras konsekvent.
FINRA:s Fund Analyzer kan modellera kostnader, framtida värde, innehavstid, avgifter, insättningar och uttag för fonder och ETF:er. Verktyget är inriktat på amerikanska produkter och är därför inte en svensk aktiekalkylator. FINRA har också en sparandekalkylator där startkapital, regelbundna insättningar, avkastning och inflation kan anges.
Räkna aktier och skilj på vinst och avkastning
Att räkna aktier kan betyda två olika saker: hur många aktier du äger efter ett köp, eller hur många aktier ett visst investeringsbelopp räcker till. Börja då med beloppet som ska investeras, aktiekursen och courtaget. Stäm sedan av mot det antal hela aktier som faktiskt kan köpas och den avgift handelsplattformen tar ut.
För ett redan genomfört köp använder du det faktiska antalet aktier, det sammanlagda inköpsbeloppet och det aktuella värdet. Lägg till mottagna utdelningar om du vill räkna totalavkastning. Vinst i kronor och procentuell avkastning är inte samma sak: 2 000 kronor på 10 000 kronor motsvarar 20 procent, medan samma vinst på ett större investerat belopp ger en lägre procentsats.
Totalavkastning och prisavkastning
Prisavkastning mäter bara förändringen i aktiekursen och bortser från utdelningar. Totalavkastning inkluderar däremot både kursförändringen och inkomster som utdelningar eller räntor.
En förenklad formel för aktiers totalavkastning är:
Totalavkastning (%) = (slutvärde − startvärde + utdelningar) / startvärde × 100
För en nettoavkastning behöver även courtage, förvaltningsavgifter och andra kostnader räknas in. Skatt påverkar hur mycket av resultatet du faktiskt får behålla. Om utdelningarna återinvesteras ingår även återinvesteringens effekt. Om de tas ut som kontanter ska de fortfarande räknas med som en inkomst, men inte som en del av slutvärdet. FINRA beskriver totalavkastning som värdeförändring tillsammans med inkomster från investeringen.
Välj prisavkastning när du vill isolera kursrörelsen och totalavkastning när du vill mäta hela investerarens ekonomiska utfall. Använd sedan samma definition i varje jämförelse.
Total prisavkastning: beräkning med utdelning och splitjustering
När du beräknar aktiers utveckling över tid måste historiska priser och utdelningar vara jämförbara. En aktiesplit ändrar antalet aktier och priset per aktie proportionellt, men förändrar normalt inte aktieägarens totala kapital direkt. Vid en två-för-en-split blir exempelvis 100 aktier à 100 dollar 200 aktier à 50 dollar.
Därför ska historiska aktiekurser splitjusteras när du räknar avkastning över tid. Utan justering kan en split se ut som en felaktig kursförlust eller kursvinst. Historiska utdelningar per aktie behöver också justeras när de jämförs med dagens aktiekurs. En omvänd split minskar i stället antalet aktier och höjer normalt priset per aktie proportionellt; inte heller den ändrar automatiskt det totala kapitalet.
Metoden blir: använd splitjusterade start- och slutkurser, lägg till utdelningar enligt samma justering och dra av kostnader som hör till affärerna. Då kan du skilja en faktisk värdeförändring från en förändring som bara beror på bolagets aktiestruktur. Se Investor.govs förklaring av aktiesplitar.
Avkastning per år och över tid
Totalavkastning visar hela resultatet för perioden, men inte hur kapitalet utvecklades år för år. För att jämföra investeringar med olika innehavstider används årsannualiserad avkastning, ofta kallad CAGR för ett initialt engångsbelopp utan löpande insättningar eller uttag.
Formeln är:
Årlig avkastning = (1 + total avkastning)^(1 / antal år) − 1
Formeln tar hänsyn till ränta-på-ränta. Att bara dividera totalavkastningen med antalet år ger ett enkelt årsgenomsnitt och är därför inte samma sak som annualiserad avkastning.
Vid löpande insättningar eller uttag måste varje kassaflöde kopplas till rätt belopp och datum. Annars kan ett senare insatt kapital få en avkastning tillskriven sig under en period då det ännu inte var investerat. För en portfölj med flera köp ska beräkningen alltså ta hänsyn till beloppens storlek och tidpunkterna för kassaflödena, i stället för att behandla hela perioden som ett enda engångsköp.
Avgifter, skatt och inflation
En avkastningssiffra före kostnader är inte samma sak som beloppet investeraren får behålla. Courtage, fondavgifter, rådgivningsavgifter och andra kostnader minskar kapitalet som fortsätter att generera avkastning. Ta därför med avgifterna när du jämför två investeringar.
Nominell avkastning är resultatet före justering för inflation och skatt. Real avkastning tar hänsyn till inflation och skatt och beskriver bättre hur köpkraften har förändrats. Den exakta formeln för real avkastning före skatt är:
Real avkastning = (1 + nominell avkastning) / (1 + inflation) − 1
Om den nominella avkastningen är 7 procent och inflationen 2 procent blir den exakta reala avkastningen före skatt 4,90 procent. Att bara dra av inflationen ger här den förenklade approximationen 5 procent. Skatt på kapitalvinster och utdelningar påverkar därefter avkastningen efter skatt. Se Investor.govs ordlista om real avkastning.
Jämför avkastningen med rätt mått
En avkastningssiffra kan bli missvisande när två investeringar har olika innehavstid, eller när den ena siffran inkluderar utdelningar och den andra bara visar kursutvecklingen. Jämför därför med ett relevant riktmärke eller index och använd samma period, avgiftsnivå och avkastningsdefinition.
För en mer komplett analys kan du kombinera flera mått:
| Mått | Vad det visar |
|---|---|
| Vinst eller förlust i kronor | Hur mycket kapitalet har ökat eller minskat. |
| Prisavkastning | Aktiekursens förändring utan utdelningar. |
| Totalavkastning | Kursförändring tillsammans med utdelningar eller räntor. |
| Årsannualiserad avkastning | En jämförbar årlig tillväxttakt med ränta-på-ränta. |
| Real avkastning | Avkastning justerad för inflation och skatt. |
Riskjusterade mått kan dessutom sätta resultatet i relation till den risk som tagits. Anpassa uppföljningsfrekvensen till investeringens syfte, tidshorisont och kassaflöden. Välj därefter prisavkastning eller totalavkastning och använd samma definition i varje jämförelse över tid.
Vanliga frågor
Hur beräknar jag avkastning på aktier över tid?
Räkna fram startvärde och slutvärde, splitjustera historiska priser och lägg till utdelningar om du vill mäta totalavkastning. Dra sedan av relevanta avgifter. För flera års innehav kan du använda annualiserad avkastning enligt metoden ovan.
Ingår utdelning i totalavkastning?
Ja. Totalavkastning omfattar kursförändring och utdelningar. Om utdelningarna återinvesteras ska även återinvesteringens effekt ingå. Prisavkastning omfattar däremot bara förändringen i aktiekursen.
Är CAGR samma sak som att dela avkastningen med antal år?
Nej. CAGR använder ränta-på-ränta och räknar fram en årlig tillväxttakt. Att dividera totalavkastningen med antalet år ger bara ett enkelt genomsnitt.
Hur räknar jag avkastning när jag gjort insättningar?
En enkel CAGR-formel kan bli missvisande. Registrera varje insättning eller uttag med rätt belopp och datum, enligt förklaringen i avsnittet om avkastning per år.
Vad är skillnaden mellan nominell och real avkastning?
Nominell avkastning är resultatet före justering för inflation och skatt. Real avkastning tar hänsyn till inflation och skatt och visar därför bättre hur köpkraften har förändrats. Före skatt beräknas den genom att dividera 1 plus nominell avkastning med 1 plus inflation och sedan dra bort 1.
Hur påverkar avgifter och skatt resultatet?
Courtage, fond- och rådgivningsavgifter minskar kapitalet som kan fortsätta växa. Skatt på kapitalvinster och utdelningar minskar också beloppet du får behålla. Ta med kostnaderna och skilj mellan avkastning före och efter skatt.
Inga kommentarer än