Blankning av aktier – så fungerar det och riskerna

Vad är blankning av aktier?

Blankning av aktier innebär att du säljer ett värdepapper som du inte äger vid försäljningstillfället. Du har i stället lånat aktierna eller på annat sätt säkerställt att de kan levereras. Målet är att köpa tillbaka aktierna senare till ett lägre pris och behålla skillnaden efter kostnader.

Att blanka en aktie betyder alltså att ta en position för fallande kurser. Vid traditionell blankning ser processen ut så här:

1. Aktier lånas av en mäklare eller annan långivare.
2. De lånade aktierna säljs på marknaden.
3. Aktierna köps tillbaka senare.
4. De återlämnas till långivaren.

Om återköpspriset är lägre än försäljningspriset uppstår en vinst före ränta, courtage och andra kostnader. Om aktien i stället har stigit blir resultatet en förlust. Finansinspektionen beskriver blankning som försäljning av ett värdepapper som säljaren inte äger vid försäljningstidpunkten.

Hur fungerar blankning steg för steg?

Anta att du lånar aktier och säljer dem. När positionen ska stängas behöver du köpa tillbaka samma antal aktier, oavsett om kursen har gått upp eller ner. Därför är affären omvänd jämfört med ett vanligt aktieköp.

Moment	Vad som händer
Låna	Aktier lånas och en säkerhet ställs för positionen.
Sälja	De lånade aktierna säljs till aktuell marknadskurs.
Stänga	Aktierna köps tillbaka på marknaden.
Återlämna	De återköpta aktierna lämnas tillbaka till långivaren.

En kort position kan också skapas genom exempelvis terminer, swappar eller optioner. Det är då inte nödvändigtvis fråga om att du direkt säljer lånade aktier, även om exponeringen mot en fallande kurs kan likna traditionell blankning.

Hur räknas vinst, förlust och kostnad ut?

Förenklat är resultatet försäljningspriset minus återköpspriset. Säljer du alltså en lånad aktie för ett högre pris än det du senare betalar vid återköpet har du en bruttovinst. Skillnaden ska därefter minskas med kostnaderna för affären.

• Ränta på aktielånet löper under innehavstiden.
• Courtage kan tas ut vid försäljning och återköp.
• Uppläggningsavgift och andra kostnader kan förekomma.
• Räntan på aktielånet påverkas av tillgång och efterfrågan på aktien och kan ändras under låneperioden.

En aktie som är populär att låna kan därför bli dyr att hålla kort även om kursen till slut faller. Kontrollera lånekostnaden och villkoren innan positionen öppnas.

Vilka risker har blankning?

Den största risken är att förlusten teoretiskt är obegränsad. En aktiekurs kan stiga utan övre gräns, medan den högsta möjliga vinsten på en blankning i praktiken är begränsad till försäljningspriset. Stiger aktien kraftigt måste du ändå köpa tillbaka den för att stänga positionen.

Blankning kräver också säkerhet i form av kontosaldo eller värdepapper med belåningsvärde. Nordnet anger formeln 200 procent minus aktiens belåningsgrad för säkerhetskravet. Med en belåningsgrad på 85 procent blir kravet 115 procent enligt deras exempel. Vid 20 procents belåningsgrad blir kravet 180 procent.

Om kontot överbelånas eller kreditlimiten överskrids kan överbelåningsränta tillkomma. Dessutom kan en aktie bli svår eller dyrare att låna under positionens löptid. Läs mer om säkerhetskrav vid blankning innan du handlar.

Vad är en short squeeze?

En short squeeze kan uppstå när en aktie med många korta positioner börjar stiga snabbt. Blankare som vill begränsa sina förluster måste då köpa tillbaka aktier. Dessa köp skapar ytterligare efterfrågan och kan förstärka uppgången. Samtidigt tvingas inte alla blankare att stänga vid samma tidpunkt, så effekten beror på positionerna, säkerhetskraven och marknadsläget.

En hög blankningsgrad är därför inte en säker prognos om att aktien ska falla. Den kan också innebära att kursen blir känslig för uppgångar och att det blir dyrt eller svårt att stänga en kort position.

Hur påverkar blankning aktiekursen?

När lånade aktier säljs uppstår försäljningstryck, vilket kan bidra till en lägre kurs. När positionen senare stängs uppstår i stället köptryck. Om många blankare köper tillbaka samtidigt kan uppgången förstärkas.

Effekten är dock inte densamma i alla situationer. Forskning visar att begränsningar av blankning kan försämra prisbildningen och att blankning kan göra att priser reagerar snabbare på offentlig information. Svenska resultat visar dessutom att begränsningar kan skapa större avvikelser mellan köp- och säljoptioner och deras underliggande aktier. Blankning kan därmed bidra till prisinformation och effektivitet, men också förstärka rörelser i vissa marknadslägen. Se exempelvis forskningen om blankning och priseffektivitet.

Vem lånar ut aktier för blankning?

Aktierna kan komma från aktielåneprogram där investerares innehav lånas ut till institutionella låntagare. Nordnet uppger att aktier i deras aktielåneprogram lånas ut genom en agent till bland annat stora kapitalförvaltare och banker. De utlånade aktierna kan användas för blankning, som säkerhet i finansiell produktutveckling eller för att säkra underliggande tillgångar i börshandlade produkter.

Den som blankar äger alltså inte aktierna under positionen. Det är låneavtalet och säkerheten som gör att aktierna kan säljas och senare återlämnas.

Hur blankar man en aktie i praktiken?

Det praktiska förfarandet beror på mäklarens aktuella villkor och vilka aktier som går att låna. En traditionell blankning kräver normalt ett konto med tillräcklig säkerhet, ett aktielån och en order för den aktie som finns tillgänglig för lån.

1. Kontrollera att mäklaren erbjuder traditionell blankning för den aktuella aktien.
2. Kontrollera lånet, räntan, säkerhetskravet och eventuella avgifter.
3. Analysera bolaget och bestäm i förväg när positionen ska stängas.
4. Sälj de lånade aktierna.
5. Följ både kursen och säkerhetskravet under hela innehavstiden.
6. Köp tillbaka aktierna och avsluta lånet.

Traditionell blankning passar därför inte som ett vanligt långsiktigt aktieköp. Kostnaderna löper så länge positionen är öppen och ett snabbt kurslyft kan kräva mer säkerhet.

Vilka strategier används vid blankning?

Blankare kan använda fundamental analys för att bedöma exempelvis bolagets skuldsättning, affärsmodell och värdering. Teknisk analys kan användas för att studera kursrörelser, trend och handelsvolym. Eventdriven handel fokuserar på möjliga kurspåverkande händelser, som en svag rapport, regulatoriska problem eller en misslyckad produktlansering.

En annan pedagogisk modell är pairs trading: en kort position i en aktie kombineras med en lång position i en relaterad aktie. Då försöker strategin fånga skillnaden i utveckling mellan aktierna. Ingen av metoderna tar bort risken med säkerhetskrav, lånekostnader eller obegränsad förlust.

Blankade aktier i Sverige: så hittar du aktuell statistik

Finansinspektionens blankningsregister är det centrala verktyget för rapporterade korta nettopositioner i svenska aktier. Anmälningsskyldighet uppstår när positionen når 0,1 procent av emittentens aktiekapital och därefter vid varje steg om 0,1 procent.

Gräns	Vad den betyder
0,1 procent	Positionen ska anmälas till Finansinspektionen.
0,5 procent	Positionen offentliggörs.

Anmälan ska ha kommit in senast klockan 15.30 centraleuropeisk tid handelsdagen efter att positionen blev anmälningspliktig. Registret visar aggregerad blankning över 0,1 procent, medan aktuella och historiska positionsfiler endast innehåller positioner över 0,5 procent. FI uppger också att uppgifterna publiceras automatiskt när en anmälan kommer in och inte granskas före publicering.

I registret, uppdaterat torsdag 9 juli 2026, var den aggregerade blankningen 8,74 procent i JM AB, 8,38 procent i Aktiebolaget Electrolux, 6,87 procent i NIBE Industrier AB och 6,01 procent i Corem Property Group AB. Kontrollera alltid Finansinspektionens aktuella blankningsregister för den senaste bilden.

Vanliga frågor

Vad betyder det att blanka aktier?

Det betyder att sälja aktier som du har lånat eller säkrat för lån, med avsikten att köpa tillbaka dem senare. Du tjänar före kostnader om återköpspriset blir lägre än försäljningspriset.

Är blankade aktier bra eller dåliga?

För blankaren är blankning ett sätt att positionera sig för en fallande kurs, men risken är hög eftersom förlusten kan bli obegränsad. För marknaden kan blankning bidra med prisinformation och effektivare prisbildning. I vissa situationer kan den samtidigt förstärka kursrörelser. Effekten beror på marknadsläget och regleringen.

Hur påverkar blankning aktiekursen?

Försäljningen av lånade aktier kan skapa försäljningstryck. När blankare köper tillbaka aktierna uppstår köptryck, och samtidiga återköp kan bidra till en short squeeze.

Var hittar jag de mest blankade aktierna?

Aktuell svensk statistik finns i Finansinspektionens blankningsregister. Tänk på skillnaden mellan positioner som ska rapporteras från 0,1 procent och positioner som offentliggörs från 0,5 procent.

Kan en aktie vara svår att blanka?

Ja. Tillgången på aktier för lån och räntan påverkas av tillgång och efterfrågan. En aktie kan därför bli dyr eller svår att låna under den tid positionen är öppen.