Blanka aktier: så fungerar blankning och riskerna

Vad betyder det att blanka aktier?

Att blanka aktier innebär att sälja lånade aktier med målet att köpa tillbaka samma antal billigare senare och lämna tillbaka dem till långivaren. Du försöker alltså tjäna pengar på att aktiekursen faller i stället för stiger.

Vinsten är skillnaden mellan försäljningspriset och återköpspriset, före courtage, uppläggningsavgift och ränta. En blankad aktie är en aktie som ingår i en sådan kort position. Läs mer om grunderna hos Nordnet Academy.

Varför blankar man aktier?

• För att försöka tjäna pengar när en aktie väntas falla.
• För att försöka kompensera förluster i en annan del av portföljen under en generell börsnedgång.

Blankning kan därmed användas både som en spekulativ position och som ett sätt att minska en portföljs känslighet för fallande kurser.

Hur blankar man en aktie?

För att blanka krävs ett aktielån eller en motsvarande säkerställd rätt att få aktierna levererade. Alla aktier går inte att låna, så tillgången måste kontrolleras för den specifika aktien hos mäklaren.

1. Kontrollera villkoren. Säkerställ att mäklaren erbjuder blankning och att den aktuella aktien finns tillgänglig för aktielån.
2. Öppna positionen. Mäklaren ordnar aktielånet och du säljer de lånade aktierna på marknaden.
3. Följ positionen. Ränta, uppläggningsavgift och andra administrativa kostnader kan belasta handeln. Säkerhetskravet kan också förändras.
4. Köp tillbaka aktierna. För att stänga positionen köper du samma antal aktier på marknaden.
5. Lämna tillbaka aktierna. De återköpta aktierna går tillbaka till långivaren via mäklaren.

Kontotyp, kreditvillkor och säkerhetskrav varierar mellan mäklare.

Exempel: så tjänar man pengar på att blanka

Anta att du blankar 100 aktier för 100 kronor styck. Du säljer dem för totalt 10 000 kronor. Om kursen senare faller till 80 kronor köper du tillbaka aktierna för 8 000 kronor. Resultatet blir då 2 000 kronor före courtage, ränta och andra kostnader.

Ett annat exempel är en aktie som säljs för 100 kronor och köps tillbaka för 50 kronor. Resultatet blir 50 kronor per aktie före kostnader. Stiger aktien i stället efter försäljningen blir återköpet dyrare och positionen går med förlust.

Vilka aktier kan man blanka?

Alla aktier är inte blankningsbara. Det måste finnas aktier att låna och en mäklare som kan genomföra transaktionen. Nordnet uppger att ungefär ett hundratal aktier har mycket god tillgång till aktielån och är listade som blankningsbara på plattformen.

En aktie med låg likviditet kan dessutom bli dyr att köpa tillbaka om positionen måste stängas snabbt.

Risker med att blanka aktier

Blankning har en annan riskprofil än ett vanligt aktieköp. När du köper en aktie kan den som mest falla till noll, vilket motsvarar en förlust på hela köpesumman. En blankad aktie kan däremot stiga utan teoretiskt tak. Förlusten kan därför bli större än det ursprungliga beloppet.

Nordnet beskriver som exempel ett säkerhetskrav på 115 procent. Om en position på 100 000 kronor stiger till 120 000 kronor blir säkerhetskravet i exemplet 138 000 kronor.

Vad är en short squeeze?

En short squeeze uppstår när blankare köper tillbaka aktier efter en kursuppgång. Återköpen ökar köptrycket och kan driva kursen ännu högre, vilket i sin tur pressar fler blankare att stänga sina positioner. Risken är särskilt tydlig när många positioner finns i en aktie med låg likviditet.

Hur länge kan man blanka en aktie?

Det finns ingen generell lagstadgad tidsgräns för hur länge en blankningsposition kan vara öppen. I praktiken påverkas tiden av aktielånets villkor, säkerhetskraven och långivarens rätt att återkalla lånet.

Positionen kan därför behöva stängas tidigare än planerat om långivaren vill ha tillbaka aktierna eller om aktien stiger så mycket att säkerheten inte längre räcker. Ränta och administrativa kostnader fortsätter att belasta positionen så länge den är öppen.

Är blankning lagligt i Sverige?

Blankning är laglig men reglerad i Sverige. För att genomföra en vanlig blankning krävs ett aktielån eller en motsvarande säkerställd leveransrätt. Nakenblankning, där aktierna säljs utan en sådan grund, är i princip förbjuden. Finansinspektionen beskriver reglerna och rapporteringen på sin sida om blankning.

Finansinspektionen offentliggör uppgifter när en kort nettoposition når 0,5 procent av det emitterade aktiekapitalet och därefter för varje steg om 0,1 procent. I blankningsregistret anges samtidigt att korta nettopositioner över 0,1 procent ingår. Registret gäller bolag som handlas på reglerade marknader och multilaterala handelsplattformar under Finansinspektionens tillsyn.

Nordnet, Avanza och kostnader vid blankning

Nordnet uppger att blankning erbjuds på plattformen. Räntan på aktielånet varierar beroende på aktie samt tillgång och efterfrågan på aktielån. Ofta tillkommer även uppläggningsavgift och courtage. Nordea uppger däremot att banken för närvarande inte erbjuder direkt blankning av aktier, utan nämner alternativa produkter som Bear-certifikat, Short-mini futures och säljoptioner.

Aktuella räntor, avgifter och säkerhetskrav visas av respektive mäklare. Kontrollera därför hos den mäklare du använder att aktien går att låna, vilka kreditvillkor som gäller och vad hela positionen kostar före öppning och återköp.

Är blankning bra eller dåligt?

Blankning kan vara användbar för en investerare som accepterar risken och har marginal för säkerhetskrav. Den kan ge positiv avkastning när aktiekursen faller och användas för att försöka kompensera en portfölj under en nedgång.

Strategin är olämplig för den som inte kan hantera en obegränsad teoretisk förlust. Kostnaderna löper över tid och positionen kan behöva stängas med kort varsel.

Vanliga frågor

Vad är en blankad aktie?

En blankad aktie är en aktie som har sålts inom en kort position. Blankaren har lånat aktierna, sålt dem och behöver senare köpa tillbaka samma antal för att lämna tillbaka dem.

Hur tjänar man pengar på att blanka aktier?

Du tjänar pengar om återköpspriset är lägre än priset du sålde för och skillnaden täcker ränta, courtage, uppläggningsavgift och andra kostnader. Om aktien stiger blir resultatet negativt, och förlusten kan överstiga det ursprungliga beloppet.

Hur påverkar blankning aktiekursen?

Försäljningar kan öka säljtrycket, men varje blankning pressar inte automatiskt kursen nedåt. När blankare köper tillbaka aktier kan köptrycket i stället öka. En sådan återköpsdriven uppgång kallas short squeeze.